CEO: Bob Chapek
MEDIA 미디어 네트워크:
Disney channel
ABC
ESPN - 미국 내에서만 200M시청자 확보, 스포츠 관련 방송 중 인지도 전세계 #1
National Geographic
PARKS & PRODUCTS 테마파크, 브랜드, 리조트:
DISNEYLAND
Disney CRUISE LINE
STUDIO 스튜디오:
Walt Disney studio
PIXAR
MARVEL
LUCASFILM(스타워즈)
21ST CENTURY FOX
OTT(over-the-top), 스트리밍:
HULU
DISNEY+
ESPN+
2019년 연간 실적(사업 부문별)
영업이익(operating income)
streaming service의 경우 엄청난 매출증가율 대비 영업이익 감소율이 컸음 - 시장 초기 진입자로 적극적인 투자와 비용이 수반되야함
케이블(cable)
매출(revenue) 증가 대비 영업이익이 감소한것은 ESPN쪽 요인이 컸음 (스포츠 중계권료 인수, 20th century fox 인수에 따른 비용 등)
브랜드
겨울왕국과 토이스토리4 출시에 따른 굿즈 판매가 크게 증가하였으나, 미키와 미니 관련 굿즈는 다소 감소
글로벌 디즈니파크(상해, 파리, 도쿄 등)
상해디즈니랜드의 경우 방문객은 줄었지만 입장권 상승으로 인해 영업이익 증가
매수 이유
강력한 해자 high entry barrier
분산된 & 연계된 포트폴리오
성장성 growth potential
배당 성장 10 years dividend growth
리스크
covid확산에 따라 테마파크, 리조트, 크루즈, 영화산업 등 disney core 산업 중 2개는 직격탄
Every company falls into one of these categories (Peter Lynch, One up on wall street):
Slow grower: large, mature, <5% expected longterm growth
Stalwart: large, mature, >10% expected long term growth
Fast grower: small, 25%+ expected growth
Cyclical: up/down depending on the cycle
Asset play: assets are worth far more than the stock price
Turn around: heavily discounted, maybe in dire straights
Disney: 2% expected growth = Slow grower (we want a really good discount on the intrinsic value)
Competitive advantage:
Film division: acquisition of Star Wars, Marvel, Pixar franchises
Business model: Movie hit > Licensing > Boost to theme park > Disney+ subscribers > More merchandise sales > Movie sequels
Disney+: 60 million subscribers (was expected to reach by 2024)
1. Can they handle their debt
2. Is the company growing
3. Is the company well managed
21/09/2020
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